威海| 汤阴| 福海| 大悟| 武安| 凌云| 突泉| 平安| 同江| 潮南| 连云港| 江油| 乌达| 晴隆| 盐边| 赣县| 津市| 凤山| 栾川| 荥阳| 株洲县| 普宁| 商河| 河间| 防城区| 合川| 武强| 汝南| 当阳| 宜兴| 辉南| 邵东| 宜阳| 东安| 田林| 遵义县| 罗田| 灵石| 萨迦| 马关| 绍兴县| 谢通门| 长丰| 昌江| 绥滨| 临湘| 路桥| 桂林| 阿荣旗| 高淳| 石柱| 富源| 平度| 镇沅| 泰和| 巫溪| 中阳| 正阳| 丰城| 乐业| 台南市| 盐边| 紫金| 长寿| 徐州| 磐安| 全南| 封开| 徐闻| 南部| 南汇| 海安| 延吉| 广饶| 商水| 周村| 兰西| 咸宁| 朝天| 江永| 琼海| 文山| 通榆| 随州| 铜川| 宜丰| 乌兰| 临泉| 黄岛| 道县| 镇沅| 峡江| 庆元| 佛坪| 商水| 坊子| 莆田| 长春| 瑞丽| 崇义| 环江| 金口河| 五莲| 资阳| 莱山| 六枝| 吴江| 秀屿| 新安| 英吉沙| 宜川| 双柏| 隆林| 桦川| 昭通| 岱山| 盐边| 曲沃| 化隆| 文登| 福海| 浦城| 伊通| 崇明| 鸡泽| 松溪| 永春| 嘉义县| 薛城| 邹平| 康定| 南木林| 赤城| 元谋| 五华| 西峡| 三河| 江夏| 称多| 如东| 哈尔滨| 卢氏| 横峰| 新晃| 康马| 武当山| 囊谦| 武陟| 赤水| 靖西| 天峻| 益阳| 秭归| 济源| 金秀| 贵德| 肥乡| 甘泉| 防城区| 横峰| 海原| 城固| 昌江| 吴江| 平湖| 江苏| 紫阳| 孝感| 个旧| 汕头| 长岭| 姜堰| 循化| 城阳| 河曲| 柳州| 万宁| 郯城| 湘潭市| 永德| 西平| 株洲县| 阜宁| 布拖| 洱源| 元谋| 永州| 五寨| 青州| 丹巴| 台江| 金门| 巫溪| 肥城| 顺昌| 江城| 陵川| 诸城| 吉利| 隰县| 海宁| 石屏| 武进| 宣威| 梓潼| 桂东| 额敏| 巴里坤| 富宁| 得荣| 新津| 青浦| 九台| 武穴| 临湘| 周口| 内乡| 奉化| 拉孜| 淅川| 哈密| 汤原| 鞍山| 垦利| 沙湾| 武川| 兴业| 元谋| 巴塘| 滨海| 策勒| 乌什| 南岔| 蓝山| 昌乐| 湘潭市| 石家庄| 兰州| 云南| 碌曲| 阿克苏| 巍山| 红安| 小金| 固阳| 江永| 沙坪坝| 张掖| 抚顺县| 乌拉特后旗| 巨野| 洛宁| 交口| 容城| 连云港| 九台| 保靖| 恩施| 麻江| 宜章| 南昌市| 康县| 荔波|

聊城江北水城旅游度假区凤凰办事处凤凰中学规划方...

2019-05-21 21:34 来源:秦皇岛

  聊城江北水城旅游度假区凤凰办事处凤凰中学规划方...

  近年来,随着生活水平的提高,泌尿系肿瘤患者的发病人数越来越多,为了挽救患者的生命,医生会通过手术切除病变部位,然后在患者腹部左侧或右侧开一个口,称之为造口。  另外需要注意,酸奶和可乐不能一起喝,可乐是碳酸饮料,而酸奶含有一些益生菌成分,会加速胃肠道的蠕动,有些人群可能会引起不适。

同时,民生保障、深化改革等各项工作扎实推进。  自治区领导姜杰、白玛旺堆、甲热·洛桑丹增一同考察。

    肾脏为什么会积水其实,肾脏就像上游水源地,输尿管就像从水源地流出的小河,膀胱像下游水库,如果小河被淤泥、石头给堵了,上游水源地的水流不到下游的水库去了,那水自然而然的就会越聚越多,最后就形成了一个湖泊,也就是我们所说的肾积水就出现了。人民网长沙12月26日电近些年,随着旅游交通环境的改善和张家界在台湾客源市场的持续品牌推广,台湾已成为目前张家界高端休闲度假旅游的主力客源市场。

  张西明、王予波参加活动。印江自治县政协委员重要建议“直通车”是依据《中国人民政治协商会议章程》和《中共中央办公厅印发关于加强和改进人民政协民主监督工作的意见》(中办发〔2017〕13号)以及《中共铜仁市委办公室铜仁市人民政府办公室关于印发铜仁市政协委员重要建议“直通车”制度的通知》(铜委办字〔2017〕45号)要求,结合印江实际制定的。

何秀超介绍,《办法》明确评价坚持依法依规、突出重点、客观公正、注重实效的原则,每年开展一次,按照印发通知、自查自评、第三方监测、实地督导、反馈意见、整改复查、发布报告等程序进行,遵循了《教育督导条例》规定的基本规范和程序,体现了督导的权威性和严肃性。

    从察隅县城前往下察隅镇沙玛村的路面平整却并不宽敞,车辆行驶在蜿蜒崎岖的河水与山脉峡谷中,车窗外不时显现山峰间林立的乱石,令人不免生起一丝担忧。

  (责编:吴雨仁、余海洲)作为甘肃文物保护利用的“旗舰和龙头”,未来希望敦煌艺术品能带着甘肃境内更多的丝绸之路精品文物“走出去”。

  南开大学校友办负责人表示,学校已连续三年举办校友企业专场招聘会,根据已招聘企业的反馈,南开大学毕业生在工作岗位上具备过硬的专业素质,在公司各个领域发挥着重要作用,因此南开毕业生备受青睐,数十个校友企业已连续几年参加招聘会。

  他强调,要深入贯彻落实党的十九大精神,贯彻落实习近平总书记治国必治边、治边先稳藏的重要战略思想和给隆子县玉麦乡群众的回信精神,牢记总书记的殷殷重托,大力实施“神圣国土守护者、幸福家园建设者”战略,像格桑花一样扎根在雪域边陲。  上午8时许,记者陆续入场,纷纷抢占有利位置、调试设备。

  自治区党委常委、组织部部长曾万明,自治区人大常委会副主任、林芝市委书记马升昌,自治区人大常委会副主任、山南市委书记许成仓分别陪同考察。

  在休整的同时,等待最后的天气周期,伺机冲顶。

    会议强调,习近平总书记在全国两会期间发表的重要讲话,思想深邃、内涵丰富,是对习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神的深化,是指导我们做好新时代改革发展稳定各项工作的科学指引和重要遵循。自查自评在于引导省级人民政府建立常态化的自我监测和评估机制,充分发挥省级人民政府的主体作用。

  

  聊城江北水城旅游度假区凤凰办事处凤凰中学规划方...

 
责编:
注册

千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决

2019-05-21 00:30:00 和讯名家  面包财经
来自市商务局提供的一份数据显示,凡是使用了智能快件箱的小区,在经过几个月运营后,快件、包裹到达率提升50%以上。

    本文首发于微信公众号:面包财经。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  十多万员工、两万多家店铺,即将以私有化从港股谢幕的昔日“鞋王”——百丽国际体量依然庞大。但在同店销售额不断下滑、员工成本却持续上涨的背景下,庞大的店铺和员工数量——这些曾经让百丽成功的因素,正压得百丽喘不过气来。

  根据要约,百丽国际私有化估值为531亿港元,不仅较其巅峰时刻的总市值减少千亿,甚至低于百丽国际十年前IPO时的总市值。

  20多年前,百丽凭借“纵向一体化”的商业模式,打通从设计、生产、物流到终端销售的整条鞋业产业链,成为中国销售量最大的女鞋零售商。10年前,香港上市,在资本推动下,终端销售网点迅速扩张,总数超过两万家,覆盖超过2000家百货公司,员工总数最高时曾一度超过12万人。

  成也萧何败也萧何。在百货业鼎盛时期,百丽国际分享行业红利,市值一度超过1500亿港元。但当百货这一业态被电商和新型购物中心所冲击,百丽也成为最大的受害者之一。

  千亿市值蒸发:百丽国际低价私有化

  根据公告信息,包括百丽执行董事于武、盛放及高瓴资本、鼎晖投资组成的联合要约人,将以每股6.3港元收购百丽所有已发行股份。如果要约达成,百丽将以估值约为531.35亿港元从港交所退市。退市之后,高瓴资本将成为百丽国际的大股东。

  尽管私有化要约价格溢价较停牌前溢价19.5%,但其实并不算高。之前,银泰商业的私有化价格,较停牌前溢价42.26%。

  2013年时,百丽国际的总市值曾一度突破1500亿港元市值相比,私有化的估值与巅峰时期相比,已经蒸发了约1000亿港元。事实上,这次私有化估值甚至不及百丽2007年上市时的市值;2007年5月底,百丽上市首日时的市值为670亿港元。

  百丽低估值背后,是其较为低迷的业绩表现。2017财年中期(截至2016年8月底),百丽收入为195.26亿,同比上涨0.86个百分点,净利润为17.32亿,同比大跌19.72%。实际上,2016财年百丽净利润已大跌了38.41%。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际总营收与净利润:

百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。
  百丽在其私有化公告中也表示,近年来,其鞋类业务遭遇了前所未有的挑战,主要销售渠道百货商场的客流量因被电商和其它新兴零售渠道等分流而锐减,其同店销售额已经连续13个季度下跌。

  鞋王崛起:无百不成商的时代

  百丽国际的前身,最早可以追溯到1981年,其创始人为邓耀,现年已83岁,当时主要在香港从事鞋类贸易。

  1991年,盛百椒加盟百丽担任总经理,自此,开始了长达27年的“邓盛配”时代,并着手拓展内地零售业务。当时,由于内地零售业并没有向外资开放,港资背景的百丽无法直接在内地开设零售网点。但是通过代理模式,曲线建立了自己初步的分销系统。

  1997年,百丽国际对分销系统进行整合,推行特许经营模式,百丽的销售网络迅速扩展,主要集中在百货渠道。在内地零售市场对外资开放后,特许经营模式转变为直营模式。

  当时,中国百货业正处在高速发展的黄金时期,2006年百丽的店面数量已达到3828家,不仅成为最大的女鞋零售商,同时也成为耐克和阿迪达斯体育服装业务在中国最大的代理商。

  2006年百丽拥有中国十大女鞋类品牌的其中四个品牌,百丽旗下的百丽、天美意、思加图、他她四个品牌的市场份额就高达17.7%。

  2007年百丽在香港上市,在资本的推动下,先后收购了一系列品牌;此外,百丽店面扩张的步伐也更加迅速,到2013年时,店铺数量已经超过1.9万家;2010年到2012年,百丽每年新净增门店数量甚至超过1500家。在百货业界长期有“无百不成商”的说法。下图为面包财经根据财报绘制的百丽国际历年店面数量变化:

随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。
  随着网点的增加,百丽的销售收入与利润也节节攀升,2015年时,营收超过400亿元,相当于2006年的六倍多。

  百丽困局:同店销售不断下滑,员工成本持续上涨

  百丽国际的迅速崛起得益于其两大法宝,一是纵向一体化,从鞋品的设计、制作、物流和终端零售,进行全流程的掌控。百丽2万家销售网点悉数为直营店,同时通过收购还拥有了庞大的生产能力。

  另一个是对百货公司鞋类楼面的横向“包场经营”,百丽通常将百货公司鞋类楼面整层租赁。消费者进入百货公司,看到十多个品牌,其实都属于百丽自有或者代理的品牌,无论在哪家店消费,都成为百丽的顾客。

  从这个意义上说,百丽其实通过这一策略,拥有了百货公司的“流量”,并将这一流量变现。一纵一横,最终使得百丽登顶鞋王宝座,但百丽的商业模式有其利亦有其弊。

  随着百货的衰落及电商快速崛起的冲击,百丽的核心优势被瞬间瓦解。2017财年第三季度(2016年9月到2016年11月),百丽鞋类业务同店销售下降了13.4%。

  持续下降的同店销售,使得百丽不得不以关店应对。2016财年,百丽鞋类零售网点净减少了366家,2017财年上半年,百丽再次关闭了378家鞋类店面,按此计算,2017年百丽几乎每天关闭两家店面。

  庞大的店面和产业掌控力背后,是数量巨大的员工,持续上涨的员工成本,成为一大负担。

  截至2016年8月底,百丽员工数为116810名,虽较2016财年底减少了2251人,但员工成本占其收入的比重已高达17.3%,而在2010年时,这一数字还仅为12.21%。

  不只是百丽,同在港股上市的鞋企,达芙妮2016年营收为65.02亿港元,同比下跌22.4%,净利润为亏损8.19亿港元,上年同期为亏损3.79亿港元。2016年达芙妮销售点减少了1030个,降幅达17.36%。租金、人工及物流费用的持续上升,给其带来了巨大的挑战。

  体量庞大的百丽在鞋类业务上的转身异常艰难,但通过代理耐克、阿迪达斯等,其运动品牌、服饰业务的收入持续上涨,2017财年中期其运动、服饰收入增长了14.9%,收入占比达到了56%。

  百丽私有化后,究竟是涅槃重生,还是就此一蹶不振?无论如何,百丽总数超过11万名的员工都要面临一场巨大的变革。或许这将成为又一个经典的案例。

  最近两年,港股私有化案例越来越多,尤其是深陷困境的产业,在衰落期往往会被大资本介入,私有化之后进行深度整合。私有化要约价格与此前的收市价格通常要有较大溢价才更利于方案推进,其中不乏获利机会,百丽较低的溢价其实是特例。

    文章来源:微信公众号面包财经

(责任编辑:张倩 HF006)
看全文
和讯网今天刊登了《千亿市值蒸发 百丽国际低价私有化11万员工命运待决 》一文,关于此事的更多报道,请在和讯财经客户端上阅读。
写评论已有条评论跟帖用户自律公约
提 交还可输入500

最新评论

查看剩下100条评论

和讯热销金融证券产品

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

徐厝 江峪村 视高镇 圆菇拌面 地调处
老君堂 山苏 斜土路鲁班路 白纸坊街道 广河县